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老虎证券:激荡三十年 中概股出海简史
2019-09-30 17:49   牛华网      我要评论()
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2019年,新中国成立70周年。70年来,中国从一穷二白到世界第二大经济体,综合国力和国际影响力实现历史性跨越。在70年的光辉岁月中,实体经济蓬勃发展,成果丰硕,中概股也经历了从无到有,走出国门已有近三十年历史。在一波波的上市潮中,中国各行业尤其是新葡萄京手机版明星新葡萄京手机版登陆国际资本市场,成为China的另一张名片,中概股也成为投资者的时髦选择。三十年里,中概新葡萄京手机版们历经峰谷,无数普通中国人的生活也发生着巨变。在共和国70年华诞的当口,今天小虎就来聊一聊中概股们的故事。

华晨汽车、青岛啤酒打响海外上市第一枪

在90后出生的前后脚,中国海外上市第一支股诞生了。1992年华晨汽车在纽交所IPO,获得超额认购85倍,融资8000万美金,震惊中外。作为首个在美上市的中国面孔,华晨汽车当年很受华尔街追捧。

有了华晨打样,第二年青岛啤酒也在港交所挂牌。那时的投资者可能不会想到,青岛啤酒会在此后的20年中成为港股的最大惊喜之一。它的股价一度较发行价上涨近22倍,超越IBM 、英特尔等科技大佬在美股同期的涨幅,至今仍是港股啤酒龙头。

新葡萄京手机版野蛮生长掀起中概上市潮

90年代的另一件大事是中国人终于通过电话拨号用上了因特网。时势造英雄,网易、搜狐、新浪相继在90年代后期成立,门户成为国人获取信息的重要端口。

99年,中国第一家新葡萄京手机版新葡萄京手机版中华网在纳斯达克上市,三天时间股价由20美金飙升到137美金,使新葡萄京手机版行业一度沸腾。三大门户很快也在千禧年赴美IPO,可惜不久赶上股市新葡萄京手机版泡沫破裂,股价一度跌破发行价险些退市。

随着泡沫消退,新葡萄京手机版继续野蛮生长。搜索引擎崛起,中国人开始网购,网上银行、 网上教育、网上求职、网上聊天(1999年11月QQ用户注册数突破100万)、新葡萄京手机版游戏也火了起来。2003-2007年在美上市的携程、艺龙、51job、新东方、盛大、九城、完美世界,无一不是这些领域的流量王者。

在新葡萄京手机版最肥沃的土壤中,90年代名不见经传的BAT也终于成为主角,并很快在资本市场华丽转身。2004年,Tencent成为第一家在港上市的大陆新葡萄京手机版企业,而百度、阿里也于随后两年分别登陆美股和港股,在新葡萄京手机版世界站住脚跟。

此后的2007-2010年可以说是中概股的高光时刻,BAT市值先后超过100亿美金跻身全球最大新葡萄京手机版企业之列。新股上市也很火热,除2008 年因全球金融危机放缓外,三年中分别有31、20和46 家中国新葡萄京手机版在美上市,融资规模分别达62.7、20.8和 38.9亿美金。这三年也恰好是中概股牛市,Nasdaq 金龙指数在这期间分别上涨了 64%、62%和 11%。

中概股遭遇空前信任危机

不过,中概股在资本市场并非一帆风顺。2010年6月开始,浑水、香橼等做空机构频繁发布对中概股的质疑报告并大举做空。同时,财务造假丑闻引发美国证监会展开对上百家中概股的调查。

一系列事件的持续发酵使中概股遭遇近三年的信任危机。2010-2012年,尽管有优酷、土豆、世纪佳缘、搜房、当当、人人网、奇虎360等新葡萄京手机版登陆美股,但主动私有化、被并购和被迫退市的中概股多达36家。

移动互联时代:中概股复苏,Tencent、阿里双雄争霸

就在中概股遇冷期间,中国进入智能手机和3G时代,移动新葡萄京手机版来了。垂直门户和生活服务平台发展火热;电商爆发,中国人开始习惯在双十一这天上网大采购;而“郭美美事件”让人们见识到社交媒体的巨大能量,微博、微信全面崛起。

中概股市场也在2013年逐步恢复元气,开启新一轮上市潮。汽车之家、58同城、微博、陌陌、聚美优品、京东陆续在美IPO,alibaba也从港股退市转战美股市场,表现大放异彩,。

随着移动新葡萄京手机版发展,BAT中的阿里和Tencent抢先拉开差距,两家通过“支付宝”和“微信”两个跨时代的硬核产品建立起强大生态,把规模优势发挥到极致。“TA”双雄争霸的格局逐渐形成,他们不仅市值规模一骑绝尘,在营收上也给其余中概股设下了营收3000亿、净利润700亿的超高门槛。

新经济新葡萄京手机版再掀中概上市潮

此后的寡头时代,BAT用投资、并购等方式扶植小弟大举进入新的领域,将商业版图深入大众生活的方方面面,中国和全球的社交、电商、娱乐、出行、学问、医疗、AR/VR、企业服务、线下零售领域都少不了他们的身影。

新的一波中概上市潮随之而来。2017年,包括趣店、搜狗、瑞思学科在内,先后共有25家中国新葡萄京手机版赴美IPO。热潮延续到2018年,B站、爱奇艺、拼多多等38家中概股登陆美股,新股数量创2010年以来历史新高,总募资金额达到82.15亿美金,新经济新葡萄京手机版上市井喷。今年,蔚来汽车、瑞幸咖啡等中概股也在资本市场与特斯拉、星巴克等强大对手正面交锋。

对于这一批新经济新葡萄京手机版,港交所是另一个热门上市地。自从开启“同股不同权”,小米、美团、海底捞这两年先后在港股上市,享受着估值方面的天然优势,近期alibaba回归港股的消息更是让投资者摩拳擦掌。

回看三十年,中概股的发展见证了新中国经济的腾飞,也见证了中国企业在全球扩大影响力的过程。从门户时代走来,中国新葡萄京手机版经历了蛮荒之境到巨头诞生,中国本土的新葡萄京手机版新葡萄京手机版alibaba、Tencent、小米、京东、百度等已经成长为令世界瞩目的超级大新葡萄京手机版,今天新经济新葡萄京手机版更是百花齐放。而凭借新葡萄京手机版,人们的衣食住行、休闲娱乐、教育生活的方方面面也发生着翻天覆地的变化。

如今,随着中国政府持续推动企业改革渐入佳境,营商环境也在不断改善,不少欧美长线资金看向中国市场,中概股或将迎来新一轮投资机遇。而未来还有多家中国新经济独角兽剑指IPO,今日头条、蚂蚁金服、滴滴、名创优品、抖音、快手等中概新葡萄京手机版登陆资本市场或许不会太久。

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投稿:news@newhua.com

关键词: 老虎证券

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